Gilles Moëc commente les premières tendances de l’élection américaine

A l’heure de ce message, il reste encore beaucoup d’incertitudes. D’un point de vue économique et financier, Gilles Moëc, Chef Economiste – AXA Investment Managers, analyse ces élections à travers deux axes : volatilité et direction, et pour l’heure, le constat semble négatif pour les deux.

Volatilité

« Il faudra certainement attendre un certain temps avant de connaître le résultat final des élections. De nombreux Etats ont déjà livré leurs verdicts, d’autres ont dévoilé des résultats partiels, les médias américains publient leurs projections. Comme en 2016, le résultat semble une nouvelle fois dépendre des suffrages dans les Etats du « mid-ouest » de l’Amérique qui ne pourront pas annoncer des résultats fermes immédiatement. Selon les observateurs officiels, il faudra probablement attendre jusqu’à vendredi pour le résultat dans le Michigan, encore plus longtemps vraisemblablement pour la Pennsylvanie. Le décompte des votes postaux, qui semble pour l’instant favoriser Joe Biden, peut ouvrir la voie aux disputes légales pour les invalider, ce qui complique d’autant plus le processus de décompte et le timing du résultat final. Les marchés financiers réagiront tous azimuts au bon gré des résultats partiels et tensions juridiques, voire potentiellement des manifestations. Pour rappel, lors des élections contestées en Floride en 2000, l’indice actions S&P a perdu 6% ; et ce n’était qu’un seul Etat. »

Direction 

« Un congrès divisé, tel qu’il semble se profiler, limitera les pouvoirs du prochain président, peu importe lequel. Si la chambre des représentants restera probablement en majorité démocrate, la course sénatoriale est encore plus incertaine que déjà attendue. Elle risque d’ailleurs d’être plus longue car un second tour se profile pour l’un des sièges de l’Etat de Géorgie, à mener en janvier. Si techniquement il est encore possible de voir le Sénat basculer dans le camp démocrate, un tel changement semble bien difficile : pour l’heure, les Démocrates ont perdu le siège en Iowa qui paraissait à leur portée dans les sondages, alors que les Républicains auraient conservé leur avance en Caroline du Nord. Si le président Trump se voyait octroyer un second mandat, il devrait connaître la même paralysie sur les sujets de politique budgétaire et fiscale, comme nous avons pu constater ces dernières semaines. De même, si Joe Biden l’emportait, il peinerait à implémenter son vaste plan de stimulus budgétaire, mis à part une concession des républicains pour octroyer un petit package dans le très court terme. En revanche, cela limitera certainement le rebond des taux longs américains. »

« Il est possible qu'à moyen terme, un gouvernement divisé puisse être néanmoins positif, limitant en quelque sorte les aspects les plus radicaux des deux programmes électoraux. Cependant, à court terme, compte tenu de la nécessité de réagir rapidement à la crise du Covid-19 et à ses ramifications économiques, cela ne peut pas être un bon résultat. »

Contacts

Hélène Caillet

+33 1 44 45 88 06

helene.caillet@axa-im.com

Julie Marie

+33 1 44 45 50 62

julie.marie@axa-im.com

Servane Taslé

+33 6 66 58 84 28

servane@steelandholt.com

À propos d’AXA Investment Managers

AXA Investment Managers (AXA IM) est un investisseur global et multi actifs, qui s’appuie sur une approche active et de long terme pour offrir à ses clients les solutions dont ils ont besoin pour sécuriser l’avenir de leurs investissements tout en ayant un impact positif sur la société. Avec environ 830 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin septembre 2020, AXA IM emploie plus de 2 350 collaborateurs dans le monde répartis dans 30 bureaux et 21 pays. AXA IM fait partie du Groupe AXA qui compte parmi les leaders mondiaux de la protection financière et de la gestion de patrimoine.

Consultez notre site internet : www.axa-im.com

Suivez-nous sur Twitter @AXAIM et @AXAIM_FR

Suivez-nous sur LinkedIn

Visitez notre espace presse : www.axa-im.com/fr/media-centre

Publié par AXA Investment Managers Paris – Tour Majunga – 6, place de la Pyramide – 92908 Paris La Défense cedex. Société de gestion de portefeuille titulaire de l’agrément AMF N° GP 92-08 en date du 7 avril 1992. S.A. au capital de 1 384 380 euros immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous le numéro 353 534 506. Ce communiqué de Presse est émis à la date indiquée. Il ne constitue pas une publicité financière telle que définie par le droit français. Il est émis dans un but d’information. Les performances passées ne sauraient préjuger des résultats futurs. Les opinions exprimées ne constituent pas un conseil en investissement, ne représentent pas nécessairement les opinions de l’une des sociétés du Groupe AXA Investment Managers et sont susceptibles de changer sans préavis.  Nous ne faisons aucune déclaration ni n’offrons aucune garantie explicite ou implicite (y compris à l’égard de tiers) quant à l’exactitude, la fiabilité ou l’exhaustivité des informations contenues dans ce document. Aucune décision financière ne devrait être prise sur la seule base des informations fournies. Toute mention de stratégie n'est pas destinée à être promotionnelle et n'indique pas la disponibilité d'un véhicule d'investissement.